迈伦·斯科尔斯简介
迈伦·斯科尔斯
姓名:迈伦·斯科尔斯
性别:男
出生年月:1941年
籍贯:美国
学历:工程学学士学位、芝加哥mba学位、经济学博士学位
斯科尔斯,生于1941年,1961年获mcmasler大学工程学士学位,1864年获芝加哥mba学位,1969年获芝加哥大学经济学博士学位。1968年-1873年执教麻省理工学院,1972-1983执教芝加哥大学,1983-今执教斯坦福大学。
斯科尔斯与已故的经济学家费西尔·布莱克曾于1973年发表《期权定价和公司债务》一文,在这篇文章中,他们给出了期权定价公式,即著名的布莱克-斯科尔斯公式。它与以往期权定价公式的重要差别在于只依赖于可观察到的或可估计出的变量,这使得布莱克-斯科尔斯公式避免了对未来股票价格概率分布和投资者风险偏好的依赖,这主要得益于他们认识到,可以用标的股票和无风险资产构造的投资组合的收益来复制期权的收益,在无套利情况下,复制的期权价格应等于购买投资组合的成本,好期权价格仅依赖于股票价格的波动量、无风险利率、期权到期时间、执行价格、股票时价。上述几个量除股票的估计也比对未来股票价格期望值的估计简单得多。市场许多大投资机构在股票市场和期权市场中连续交易进行套利,他们得行为类似于期权的复制者,使得期权价格越来越接近于布莱克-斯科尔斯的复制成本,即布莱克-斯科尔斯公式所确定的价格。布莱克和斯科尔斯通过对1966年至1969年店头期权交易价格数据的分析、另一学者哥雷对芝加哥期权交易所成立后前七个月交易价格的分析都证实了布莱克-斯科尔斯公式的准确性。布莱克和斯科尔斯复制法则的重要性还在于,它告诉人们可以利用已存在的证券来复制符合于某种投资目的的新的证券品种,这成为金融机构设计新的金融产品的思想方法。
该论文中关于公司债务问题的论述也极富创建性,指出:企业债务可以看作一组简单期权合约的组合,期权定价模型可以用于对企业债务的定价,这包括对债券、可转换债券的定价。传统方法在分析权益价格、长期债务、可转换债券时,对资本结构中不同的组合成分结合起来进行考虑。利用期权定价理论评价企业债务时,对资本结构中不同的组成部分同时进行评价,这样就考虑了每种资产对其他资产定价的影响,确保了整个资产结构评价的一致性。
利用布莱克-斯科尔斯公式对某一特定证券定价时,不象统计或回归分析那样,需要这种证券或与其相类似证券以往的数据,它可以对以往所没有的新型证券进行定价,这一特性扩大了期权定价模型的应用,为企业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了方法。
迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿一样,是1997年度的诺贝尔经济学奖获得者,迈伦·斯科尔斯同罗伯特·默顿在期权定价理论方面所作出了杰出贡献,诺贝尔经济学奖的获得体现了经济学界对期权定价理论巨大意义的充分肯定。
-
阿尔奇简介
阿尔奇西奥多·罗斯福的第五个孩子;他与艾迪斯·卡罗的第四个孩子,第三个儿子。生于:1894年4月9日出生地:华盛顿卒于:1981年7月29日死亡年龄:87岁零3个月死因:中风教育:格罗顿预科学校,哈佛大学职业:银行家,士兵配偶:格雷丝·斯苔克波尔·洛克伍德子女人数:4人阿尔奇是西奥...
-
苏华杰简介
苏华杰[南非华裔]南中经贸合作第一人作为南非南中贸易促进会会长,他在中南两国建交的过程中起了一定作用。他又是南非第一个来中国投资的企业家,从这一点上说,他的功劳颇大。对于很多中国人来说,位于南半球的南非共和国显得十分遥远和神秘。在这个被称为“彩虹的国...
-
简·丁伯根简介
简·丁伯根姓名:简·丁伯根性别:男出生年月:1903-1994年籍贯:荷兰海牙学历:莱顿大学物理学博士职务:荷兰经济学院教授简·丁伯根被誉为经济计量学模式建造者之父,他发展了动态模型来分析经济进程。由于他的科研成就,1969年被授予诺贝尔经济学奖。...
-
罗伯特·蒙德尔简介
罗伯特·蒙德尔姓名:罗伯特·蒙德尔性别:男出生年月:1932生籍贯:加拿大安大略省金斯顿学历:麻省理工学院博士学位曾就读于不列颠哥伦比亚大学、华盛顿大学、麻省理工学院和伦敦经济学院1956年获得麻省理工学院博士学位。罗伯特·蒙德尔,出生于1932年,先后在不列颠哥...